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35CrMo钢板市场走势分析

来源:http://www.40crgangban.com 人气: 点击:23 发表时间:2019/6/11 16:18:38

35CrMo钢板

为什么是N字形:从供应端来看,在钢价大跌之后,由于长流程钢厂对产量的调控、以及短流程钢厂产量的被动减少,供给端首先对钢价支撑,这成为本次N字形反弹阶段的重要逻辑。

但另外一方面,当前长流程利润接近500,短流程利润回升,那么,供应的压力将重新显现,将对钢价产生下行压力。而从需求端来看,一季度地产存在赶工余波,而基建相比往年更早启动,当前的价格正在兑现这一逻辑。但往后原先的逻辑将弱化,需求的韧性将结束,钢材的需求支撑将弱化,反弹之后,钢价将进入N字下行。

N字形将如何演绎?35CrMo钢板等钢材需求关键看地产新开工,板材需求的关键因素则是出口、制造业以及库存周期,从这几方面因素来看,未来将面临同步下行。从中短期(3个月周期)来看,需求韧性将结束,原料端面临成本下移,N字下行阶段将开启。但从中长期(3-6个月)来看我们并不很悲观,从宏观面来看,若金融数据连续好转,则到年中对经济在年底见底的预期将比较强烈,本次主动去库将面临尾声,宏观环境将好转;从产业角度来看,原料端铁矿、焦煤面临供给支撑,冶炼端品种钢材、焦炭利润被压缩后受到成本支撑,届时黑色金属的宏观、成材、原料、成本端各方面将重新具备共振上行驱动,可能面临N字型的二次反弹。

原料对N字形走势的影响?中短期来看,原料端向上驱动不足:铁矿现货市场受到实质影响预计到6月初之后,预计将高位震荡较长时间;但焦炭基本面较差,已经率先走弱;焦煤供应偏紧格局将缓解,现货价格将高位回落;从废钢来看,由于转炉废钢添加比例大幅下降,季节性供应紧张在春节后缓解,废钢价格明显走软,将压低电炉钢成本,带动整体钢价下行。但从中长期来看,随着铁矿现货市场矛盾的积累,年中之后铁矿将面临现货矛盾的向上驱动;从焦炭来看,由于环保口风重新收紧,且去产能主要在四季度,若后期焦炭利润重新压缩至盈亏平衡,则将重新具备向上驱动题材;由于面临70大庆,焦煤供给也可能重新收紧。总体来看,我们认为到年中之后原料将存在支撑,有助于钢价N字形的二次反弹。

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